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被动元件大宗品流血竞争,大厂下一步?
来源:精实新闻 作者:精实新闻 2012/5/17 8:57:00 人气:265
内容导读:
探究这两家厂商的共同点是:均是生产大宗产品为主,晶片电阻(Chip-R)和积层陶瓷电容(MLCC),尤其是MLCC,在台、日、韩厂大动作扩产、打成一片

  被动元件厂大哥国巨(2327)、二哥华新科(2492)从去(2011)年起对外发言超低调,不仅不再举办例行法人说明会,媒体、法人询问产业展望时,也多半保守以对。探究这两家厂商的共同点是:均是生产大宗产品为主,晶片电阻(Chip-R)和积层陶瓷电容(MLCC),尤其是MLCC,在台、日、韩厂大动作扩产、打成一片下,主要业者不少缴出亏钱的成绩单,上述厂商的未来怎么反败为胜?是较令投资法人关心的话题。

  国巨、华新科是国内规模最大的被动元件厂商,过去召开法说会时对产业的看法,都成为被动元件业的多空指标。只是,去年电子产业的市况在第2、3季起急转直下,让正在扩厂中的两大厂也措手不及,国巨的获利在去年首季为最高峰,此后连续衰退;而华新科则从去年第3季起写下连续3个季度的亏损,到今年第2季都不敢肯定的说能否转盈;两大厂也因此长达逾1年不再召开法说会、对媒体发言都保守再保守。

  现阶段法人和媒体想找被动元件的指标厂,却发现大厂不再具市场地位,反而利基型小厂当道,像是聚鼎(6224)、奇力新(2456)、美磊(3068)、禾伸堂(3026)、雷科(6207)较吸睛。

  事实上,这些小厂并不是一直踩在浪头上,也是渐渐发现被动元件部份产品已成红海后,慢慢进行转型,像是雷科,过去这家公司有5成以上的业绩来自供应晶片电阻、MLCC元件的包材,国巨、华新科、大毅(2478)、旺诠(2437)的业绩好不好、订单多不多,都关系着他们的表现,不过,雷科在这几年亟思改变,走入上游的被动元件设备供应,而这2年,再扩大至EMS代工厂、LED厂、PCB、半导体等设备的供应。

  至今,雷科的营收已经有52、53%来自设备,被动元件的包材比重已大幅降低至3、4成,而被动元件厂业绩不好时,雷科仍走出自己的路。

  其他的像聚鼎、禾伸堂,一方面专注在被动元件的本业上,去开发市场具利益、竞争者难进入的市场外,一方面也扩大触角,以材质核心技术去开发LED散热基板的新产品,硬是跟上新的应用潮流。

  现在来看,聚鼎原有的保护元件产品,有一部份已经杀到见骨,而聚鼎因开发出新的锂电池保护元件,进入当红的Apple、Samsung供应链,所以可以潇洒的放弃红海市场;而禾伸堂一开始就打定主意走难走的高压MLCC,如今又透过并购买下钽质、铌质电容,未来的前景也相当被看好。

  再来是奇力新、美磊,虽然这两家厂商仍专注在电感产品的布局,但他们持续往客制化方向前进,也分别在Apple、Samsung或大陆的中兴、华为供应链上,占有一席之地。

  再回头看看国巨和华新科,这两家厂商的困境在于,所生产的产品都属大宗元件,国巨的营运比重中,晶片电阻占大宗,由于晶片电阻已是台湾厂商的天下,市场秩序相对健康,国巨的营运也相对具支撑;而华新科则以MLCC为大宗,MLCC在韩国Semco加入后,成为削价竞争的流血市场,让华新科因此悲惨的写下3季亏损。

  而晶片电阻和MLCC产品,至今发展到0402为主流尺寸,再小的0201和01005则是新一代的产品,0402是价格最竞争的一环,0201、01005则过去台厂还有技术上的进入门槛,如今,国巨、华新科也慢慢扩展相关产品,这或许将是两家公司未来能否振作的关键。

  只是,再往下一步呢?法人都在问,晶片电阻、MLCC到01005尺寸后,就几乎是肉眼看不到、讲话就可以把它吹走的产品,应用在手机、平板等要求轻薄短小的手持装置中,都已经嫌小,且EMS厂的机器手臂能否抓取都是问题,后续有没有再进化的产品成为一大问号。

  所以,一旦0201、01005再成市场主流,那么国巨、华新科的未来该往哪里发展?

  过去国巨和华新科一直想往天线产品发展,只是在营运比重中迟迟未放大,这块会不会是两大厂商未来的机会,仍需观察。

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