5月底,半导体业又一重要事件发生了：意法半导体（ST）、英特尔和Francisco Partners宣布合资创立一家新的独立半导体公司,组成新公司的原主营业务部门去年创造年收入共计约36亿美元。新公司的战略重点将专注于提供闪存解决方案。

      Intel是NOR闪存的数一数二厂商,ST是NOR闪存第三大公司。二虎能够坐在一个山头上谈如何共赢,恐怕也是迫不得已的事。ST副总裁兼大中国区总经理Bob Krysiak解释说：“作为闪存或DRAM行业,要想成功,必须量产和大规模的制造能力。过去两年来,两家公司没有从大规模投资上赚到钱,因此一年前ST与Intel开始探讨,寻找投资方。这次合作,使财务资金和规模上都可以进一步扩张。”

      因此,我们可以看出,存储器作为半导体投资方面的一个极端,是个高风险的行业。而另一个极端是模拟IC。在采访Mentor Graphics公司的CEO（首席执行官）兼董事会主席Walden C. Rhines时,了解到这些产品的毛利率比对。

      如果你的产品中,存储器的比重越大,则总毛利率就越低。即使经营得好,也就是在30％左右的水平上。从历史发展来看,其发展趋势总是出现大的波动,一般处在20％～30％的范围内,实在是很低。这是因为,存储器的功能在很大程度上是标准化的,很多供应商都能保证引脚兼容性,而顾客也希望标准化,标准的架构,引脚输出格式和标准的性能。在架构方面出现标新立异的机会很少。因此,我国尽管有很多的foundry（芯片代工厂）,看起来是存储器发展的沃土,笔者认为做存储器不太合适。

　
 图1  存储器毛利率

　
图2  英飞凌与Micron的毛利率

　　与此相反,模拟电路也许是最能展现独有特色的一类产品。如果你考察收入的集中度与总利润的话,就可以看到公司们从模拟产品中得到的利润是多少（图3）。你会发现,模拟所占的比重越高,则总边际利润也就越高,对于纯粹的模拟电路公司来说,其比重高达70％～80％。如果考察往年发展趋势的话,那些总是模拟电路的公司,如ADI,平均来说总是具有很高的边际利润,50%～60％。而像NS这样更为多样化的公司来说,随着这几年专注于模拟和混合信号方面的发展,其总边际利润也上升到那样的水平。他们通过专注于模拟设计的做法实现了鲜明特色。

　
图3 模拟IC的毛利率

　
图4 ADI与NS毛利率趋势

　　为什么模拟可以实现鲜明特色？首先,模拟电路在电路设计和工艺方面都可以轻松地体现出鲜明特色,虽然这几年中,随着人们越来越多地基于数字电路工艺来设计模拟电路,这种产品的特色水平也在逐步下降。但是,即使是TI也宣布要开发自己的模拟用电路工艺,以提供像高压等特色。模拟是细分市场的终极选择,在这些细分市场中,你可以为一个具体应用设计器件,而这些市场小到无法产生足以把你挤出去的竞争局面,随着时间的推移,你们建立起一个能抵御外来竞争的根据地。这也是模拟电路公司已经在做的事情。这种技术也需要人们在单位芯片面积上付出的努力更大。各个模拟设计师设计电路的方式也各具鲜明特色。也很难实现各功能的多方外包开放。

　　我们还有各种其他的业务类型。SIA将半导体器件分类为模拟、数字和微器件,后者包括微处理器、微计算机、外设,等等。这些业务都表现不错,在50％的范围内。分立元件,如二极管、变容二极管,则属于毛利率较低的业务,商品化程度更高。利润在20％～40％的范围内。

　　专用标准产品（ASSP）和ASIC。ASSP为这些高处的点,而ASIC则对应这些低处的点。ASIC的利润最高点,40％,则刚达到ASSP产品的最低利润点。ASSP代表为特定应用设计的单片器件。

　　我们来考察TI的情形。这家公司在1980年代时是一家产品极为多样化的公司,有动态RAM、数字逻辑、线性电路……无所不包。到了上世纪90年代,TI把注意力更多地放在基于DSP的应用专用产品、有专有知识产权的ASIC,它挺过了大萧条,又恢复了过来,其原因可能是其模拟方面的进步或者基于DSP的标准产品或者ASIC,无论如何正是因为特色化程度的提高,使得它的总边际利润得到提升。

　　我们放眼整个半导体行业,有的业务的特色鲜明程度较低,则毛利率也较低,即处于40％以下的水平,也有高于专用标准化产品的业务,微器件和模拟电路业务。

　　如此看来,我国IC设计业要想发展,就要重视模拟IC,以及各种微器件。尽量避免卷入高风险的存储器之战。