测试与牌照无关

“联通为什么被排斥在TD—SCDMA的测试之外？这是否表明联通不可能采用这个标准？”

在中国联通(0762.HK)3月22日举行的2005年财报发布会上,联通董事长兼首席执行官常小兵被这两大问题围追堵截。

“对于这次大规模的TD-SCDMA测试安排,政府已经明确表示与发放3G牌照无关。”常小兵一再解释,这次测试是先前第一阶段工作基础上的延续,“在 第一阶段的TD测试工作中,中国联通也参与了有关城市的试验工作”。

拥有CDMA和GSM两个网络的联通,总是被外界猜测为将采用CDMA2000技术为3G标准,因为CDMA向3G升级时更为平滑。“CDMA的确有演进优势,”常小 兵说,“但我们也要客观承认,CDMA的WAP网络在升级方面虽有优势,但由于CDMA的运营商数量偏少,产业价值链规模也偏小,这是它的不足。”

常小兵说,因为政府对于3G发展的政策目前尚未完全明朗,联通必须做好多手的准备,目前还无法确定做哪一个固定的选择。他亦认为,政府在支持TD 发展的同时也会支持其他标准技术在中国市场的运用。“其实老百姓并不关心你用什么技术给我提供服务的,他们关心的是,今天用的服务你能否以更便宜 的价格提供给我。”

常小兵说,对于联通来说,发展3G无疑要发挥现有两个网络的作用,而且要视市场需求决定,而不能简单地“根据感觉”。

对于媒体追问联通在3G上的准备,他的回答信心十足：“3G业务我们一点不陌生,因为我们CDMA的WAP上有很多新业务应用。”

“事实上,联通的这些业务与国外同行3G业务差不多,可以说,我们今天基于WAP基础上测试的各种非语音业务都有可能进一步演进为3G业务。”常小兵 对记者们笑道,“你丝毫不用担心。有人打过比喻,如果连中国联通WAP的先进功能都找不到市场机会,3G的市场会是在哪里？”

与往常的低调不同,常小兵此次还透露,在3G发展方面,联通会抓住机会,寻求可能的国内外战略合作。

“实际上国内也有很多经济力量和团体,在政策允许的条件下,我们也欢迎他们进入我们的合作。但这个工作是循序渐进的,这个战略意图我们是有的 ,但不会这么快。”常小兵说,不过,他否认这种合作会在目前现有几家运营商之间以重组方式进行,“目前我们(几家)没有这方面的意愿”。

CDMA年内盈利

当天公布的2005财报显示,联通去年营业收入达到870.5亿元,同比增长10.1%,净利润为49.3亿元,同比上升9.7%,每股盈利为0.392元,自由现 金流达131.9亿元。

其中,CDMA业务的ARPU(每月平均每用户收入)是75元,比2004年大约下降10%左右,中国联通执行董事兼总裁尚冰解释,主要原因是一方面用户上升 ,一方面用户呈低端化趋势。更重要的是去年联通严格控制了手机终端补贴,“也就是说,过去的MOU(平均用户通话分钟数)值里其实是含有我们的补贴因素 在内的”。

他表示,在CDMA方面,公司未来首要策略是控制成本,把用户的贡献与其营销成本匹配;其次是下决心解决CDMA手机终端的供应问题,降低终端成本,丰富终端品种。此外,加大渠道建设,实现CDMA渠道扁平化;最后,发挥CDMA的增值优势,发展行业用户,包括农业信息化的运用等。

尚冰说,CDMA去年上半年有4.8亿元亏损,但下半年就取得2.8亿元的盈利,全年实现2亿亏损。“从这个趋势看,今年实现盈利没有问题。”他说。

联通另一张GSM网络的表现则相对较为稳健。据尚冰介绍,2004年联通GSM的ARPU是49.4元,2005年是48.5元,基本保持稳定。他预测,未来联通的 ARPU会持续下降,但是降幅会趋缓。

据尚透露,今年联通的资本开支为108亿元,绝大部分是用于扩大GSM网络容量。不过常小兵特别指出,资本开支中并不包括3G。

尚冰特别指出,联通新业务的增长令管理层总体满意。“过去一年,我们增值业务的增长比例达到65%,占总收入的比重为15%,中国移动的增值业务是 占20%左右。”

资本的疑惑

虽然联通业绩稍胜预期,香港投资界仍对它抱有疑惑。公布业绩当天,联通股价下跌0.05港元,最终以6.4港元低价收盘。

香港分析师协会会长蔺常念表示,联通的盈利增长虽高,但绝对值水平仍过低,业界估计它无法支撑高达数百亿元的3G投入。“这次没有选择他们进行 TD测试,其实根本原因就是因为它的钱不够,其盈利不足,而投资新网需要大量资金。”他说。

蔺常念认为,如果能分拆重组,可能对联通的股价反而是件好事。他认为,从现有全球的发展来看,3G并不是一个“赚钱”的业务。“和黄在全球业务不 佳,多多少少已经说明了问题,目前的用户需求根本还没有达到那个地步,而且未来很快3G又会被Wi-Fi等技术取代,如果后者进一步成熟,对移动业务将 构成强有力的威胁。”

这四家通讯运营商中,蔺常念表示,他个人最看好中移动,其次是网通(因为它与西班牙电讯的合作及PCCW的合作都不错,可以弥补其业务弱点),再次 才是中国电信和联通。 （n102） 这四家通讯运营商中,蔺常念表示,他个人最看好中移动,其次是网通(因为它与西班牙电讯的合作及PCCW的合作都不错,可以弥补其业务弱点),再次才是中国电信和联通。